Los bonos sufrieron nuevas bajas y el riesgo país ya está arriba de los 700 puntos

Los bonos soberanos en dólares cerraron con mayoría de bajas este miércoles18 de junio, en una rueda marcada por la creciente tensión en Medio Oriente y definiciones de la Reserva Federal de EEUU (Fed), que culminó su reunión de política monetaria. Las acciones operaron con disparidad, tanto en Wall Street como en la bolsa porteña.

Los títulos argentinos presentaron, en promedio, una baja del 0,7% ante la mayor aversión global al riesgo. Los más operados, el Bonar 2030 y el Global 2030, terminaron con retrocesos. Por el contrario, solo hubo subas en aquellos instrumentos de menor plazo (Bonar 2029 y el Global 2029).

El riesgo país, medido por el JP Morgan, superó los 700 puntos el martes, al cerrar en los 714 puntos básicos tras la marcada caída de los Globales.

"Otro día más, nuestros soberanos finalizaron con rojos de entre 0,3% y 1,0%. Como es costumbre en el último tiempo, la parte larga de la curva fue la más afectada. Con los retrocesos de hoy, la deuda hard dollar acumula caídas de hasta 1,7% en la semana", señalaron desde PPI.

La Fed y la guerra en Medio Oriente acapararon la atención de los inversores

La Reserva Federal (Fed) hizo oídos sordos a la presión de Donald Trump y este miércoles mantuvo sin cambios las tasas de interés en 4,25-4,5%, tal como esperaba el mercado. Los responsables monetarios señalaron que esperan reducir el costo del endeudamiento, siempre y cuando la aceleración de la inflación por los aranceles lo permita.

"La escalada en el conflicto entre Israel e Irán impacta en los mercados globales. Y la suba en el precio del barril de petróleo es una de las más inmediatas consecuencias", dijo Wise Capital en su rol de agente de mercado de capitales.

A nivel local, la expresidenta Cristina Kirchner fue condenada a seis años de prisión e inhabilitación perpetua para ejercer cargos públicos y ayer se le otorgó el beneficio de la prisión domiciliaria aunque con diversas condiciones y un listado de personas determinada que pueda visitarla.

"Mañana empieza la revisión de Argentina y varios países más para reordenar o recalificar su rating crediticio por parte de Morgan Stanley. Se espera que Argentina pase de ser 'stand alone' a Mercado Frontera, lugar donde ya estuvimos en 2018 y dejamos de ser en 2021", señaló Ian Colombo, Asesor Financiero de Cocos Gold.

Por otra parte, este miércoles el Banco Central (BCRA) realizó la primera subasta de la Serie 4 de los Bopreal, en la que logró colocar el equivalente a u$s810 millones. Con este bono, el Gobierno busca darle salida a una deuda comercial de unos u$s50.000 millones.

Acciones y ADRs

En el segmento de renta variable, las acciones no mostraron una tendencia clara. En Wall Street, entre las ganancias se destacaron los ADRs de Transportadora de Gas del Sur (+3,5%), Central Puerto (+2,9%) y Loma Negra (+2%).

En el otro extremo, los papeles que más cayeron fueron los de Grupo Supervielle (-1,5%), Telecom (-0,9%) y Banco BBVA (-0,8%).

El S&P Merval retrocedió 1% a 2.070.943,36 unidades, aunque medido al dólar CCL arrojó una mejora de1,6% debido a la fuerte caída del tipo de cambio implícito.

Durante la primera parte de la jornada, en la que el panel líder medido en dólares llegó a trepar màs de 3%, los inversores celebraron la posibilidad de una recategorización del mercado argentino de "Stand alone" a "Mercado Frontera".

"Existen altas probabilidades de que Argentina sea recategorizada como mercado de frontera o emergente en la próxima reunión del MSCI, prevista para el 24 de junio. El principal argumento es el avance en la normalización de la cuenta capital, especialmente el levantamiento parcial del cepo cambiario, que ya habilita operaciones libres para personas humanas. No obstante, reconocemos que aún persisten restricciones para personas jurídicas, lo que limita el alcance total del proceso", explicaron desde Sailing Inversiones.

En el mercado estiman que, ante una eventual recategorización, podría registrarse una demanda potencial cercana a los u$s1.000 millones por parte de fondos internacionales, que siguen de forma pasiva los índices de mercados emergentes.

En ese escenario, "creemos que los principales beneficiados serían YPF, Grupo Galicia, Banco Macro y Pampa Energía. Puntualmente, vemos mejor posicionado al sector energético que al financiero, dada su exposición global y el potencial de crecimiento del negocio petrolero y gasífero argentino", agregaron desde Sailing Inversiones.

De acuerdo a Ignacio Sniechowski, Head of Research de Grupo IEB, Argentina no sería reclasificada directamente a mercado emergente tal como ocurrió durante la administración de Mauricio Macri, por dos motivos.

“El primero es un efecto tiempo: el levantamiento no total de las restricciones cambiarias ocurrió en abril de este año, mientras que durante la administración Macri se había realizado inmediatamente tras la asunción, en diciembre de 2016. Para MSCI, la irreversibilidad de los cambios es un factor importante y, creemos, que un triunfo en las elecciones de medio término solidificarían aún más la voluntad de un cambio en Argentina”, comentó Sniechowski.

Y agregó: “El segundo factor es el de accesibilidad: si bien el avance en la eliminación de las restricciones cambiarias fue enorme, las mismas no fueron eliminadas en su totalidad en lo que refiere a personas jurídicas”.

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