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# Alzas del dólar y el riesgo país

El dólar oficial registró este martes su tercera suba consecutiva y alcanzó los 1.545 pesos en el Banco Nación, mientras que el riesgo país se mantuvo por encima de los 670 puntos básicos, en una jornada marcada por la persistente desconfianza de los inversores sobre la capacidad de pago de la deuda argentina. Aunque las acciones lograron recuperarse, la presión sobre los bonos soberanos y la ampliación de la brecha cambiaria volvieron a exponer las dificultades del programa económico de Javier Milei y Luis Caputo.

En el mercado mayorista, el dólar avanzó 50 centavos y cerró en 1.525 pesos, luego de haber aumentado 6 pesos durante la jornada anterior. El volumen operado alcanzó los 673 millones de dólares, por encima del promedio mensual de 553 millones. La cotización minorista, en tanto, aumentó 5 pesos en el Banco Nación, mientras que el promedio relevado por el Banco Central se ubicó en 1.544,35 pesos.

La presión también se trasladó a los mercados paralelos. El dólar *blue*aumentó 10 pesos y llegó a 1.570 pesos, mientras que el dólar MEP cotizó a 1.544,32 pesos y el contado con liquidación alcanzó los 1.630,10 pesos. De esta manera, la brecha entre este último y el tipo de cambio mayorista se acercó al 7 por ciento, su nivel más elevado en más de dos meses.

La ampliación de esa diferencia refleja una mayor demanda de cobertura cambiaria, en un escenario donde los inversores comienzan a incorporar las incertidumbres vinculadas con las elecciones presidenciales de 2027.

**La deuda sigue bajo presión**

Los bonos soberanos volvieron a mostrar un comportamiento irregular. Los Bonares registraron retrocesos de hasta 0,4 por ciento, mientras que algunos títulos Globales consiguieron recuperarse de las pérdidas iniciales. El Global 2035 avanzó 0,4 por ciento, seguido por el Global 2041 y el Global 2046, ambos con incrementos de 0,3.

Sin embargo, el riesgo país se mantuvo encima de los 670 puntos básicos, después de haber alcanzado los 675 durante la jornada anterior. .

Una de las principales preocupaciones del mercado está vinculada con los vencimientos de deuda de 2027 y 2028. Los inversores advierten que todavía no existe suficiente claridad sobre las fuentes de dólares que utilizará el Gobierno para cumplir sus compromisos. La reciente suspensión por tiempo indeterminado de la licitación del Bonar 2029, mediante la cual el Ministerio de Economía esperaba obtener alrededor de 800 millones de dólares, profundizó esos interrogantes.

Mientras tanto, las acciones argentinas consiguieron desacoplarse parcialmente de la debilidad de los títulos públicos. El MSCI Merval avanzó 1,3 por ciento en pesos, impulsado por Grupo Financiero Galicia, que ganó 3,4 por ciento. En Wall Street también se registraron mejoras entre los bancos argentinos: Galicia subió 2,8 por ciento, Banco Macro 2,7 y BBVA Argentina 2,6. En contraste, Ternium retrocedió 0,4 por ciento.

**Reservas y petróleo**

El Banco Central continúa comprando divisas, aunque aparecieron señales de desaceleración. Durante las últimas 4 jornadas de la semana pasada adquirió 642 millones de dólares y acumuló compras por 983 millones en octubre, frente a los 473 millones registrados durante septiembre.

Sin embargo, este lunes las adquisiciones se redujeron a apenas 18 millones de dólares. Las reservas internacionales brutas finalizaron esa jornada en 50.152 millones de dólares, mientras persisten las dudas sobre cuánto de esa acumulación podrá destinarse efectivamente al pago de deuda.

A este escenario se suma la volatilidad internacional del petróleo. El barril de Brent, que inicialmente alcanzó los 111 dólares, retrocedió hasta los 106,70 dólares, con una caída de 2,6 por ciento. Aunque los precios elevados favorecen las exportaciones energéticas, también amenazan con trasladarse a los surtidores argentinos mediante nuevos aumentos de combustibles.

El Indec informó que las exportaciones de septiembre alcanzaron los 10.000 millones de dólares, impulsadas en parte por las ventas petroleras. Sin embargo, el ingreso adicional de divisas no alcanza por sí solo para despejar las dudas financieras. La economía argentina enfrenta así una contradicción: mientras el sector exportador aporta dólares y el Banco Central incrementa sus reservas, el Gobierno todavía debe demostrar cómo financiará los próximos vencimientos sin profundizar las tensiones cambiarias ni recurrir nuevamente al endeudamiento.

Fuente: Pagina12

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